花旗銀行2011年全球經濟與金融市場總覽-鄭茂貞先生主講

花旗銀行首席經濟學家-鄭茂貞先生演講本主題。7/1下午，我騎腳踏車到惠中路的僑園飯店，進二樓麗池廳，聽講的觀眾約有60人，我坐在第一排，認真作筆記。鄭先生的主要內容如下:

1. 對2011年下半年全球經濟非常樂觀，美國向上、日本V型反轉、中國穩健發展。(不看好日本長期發展，信用評等A++可能被調降。美國隱憂是8/2舉債上限不過、失業率突破9%、經濟成長2%以下、聯準會再度QE3，則全球悲觀。)
2. 暑假買進股票至年底有20%的利潤，債券年底再作，台北土地太貴了。
3. 大陸、印度領跌，所以領升。台灣第四季為本土行情，外資選後才考慮。
4. 歐洲一直升息為好面子。希臘政府若倒債，歐洲央行會出問題，歐元對美元若到1.5就放空。
5. 全球行情支撐來自資金氾濫。美元最近反彈，乃因金融市場不好之故，美元再貶也不多了，預估明年第三季聯準會升息。
6. 全球經濟下滑乃因日本強震: 美經濟成長率3%(Q1)、2.5%(Q2)、2%(Q3)，日本也連三季下滑，歐洲3.8%(Q1)、1.2%(Q2)、英國沒升息，通膨4%，Q2經濟不好，韓、中Q2經濟下滑。日本摘後重建需13~15兆日圓，將帶動經濟。
7. 中國經濟三大隱憂: 1. 通膨高6%，下半年5%(升息緩和)，2. 地方政府負債高，5兆人民幣(GDP之30%) 3. 經濟硬著陸 (應不會軟、硬著陸)。
8. 中東局勢不好，油價不會降，預計經濟與油價持續上升。(油價下降，美國消費者有消費能力。)
9. 美元指數71~72時買進美元，75~76時賣出每元。
10. 希臘悲劇: 源自政府印太多鈔票，好吃懶做。若政府違約，銀行不給信用，企業無法做生意。悲劇若發生，人民、政府、買希臘公債者、德、法皆輸家。CDS若超過500，國家沒信用，希臘CDS是超過1000，希臘目前信評為C+++。
11. 瑞士法郎(CHF)與黃金類似，但是CHF有利息，上檔有限。
12. 未來利率不會高，也不會升，買股票比債券佳。
13. 陸客自由行對台灣經濟幫助不大，MOU目前僅於形式，沒有實質效用。台灣的銀行在大陸不能營業，因為台灣不讓大陸銀行來台灣營業，大陸不開放台灣的保險、證券業，目前只有OBU承作人民幣業務。
14. 台灣出口大陸佔40%，若外匯不用美金，改用人民幣，可免匯率風險，若人民幣由兩岸銀行通匯，互蒙其利。
15. 外資不斷匯入資金，台幣年底約28.2，不會漲破28。
16. 兩岸ECFA進展目前只有5分，滿分是100分。
17. 台灣有四大產業在大陸有前景: 塑化、工具機、基本金屬、零組件(汽車等)。
18. 看多紐、澳幣(澳幣對美元會到1.1~1.2)。

花旗銀行首席經濟學家-鄭茂貞先生演講本主題。

僑園飯店二樓麗池廳入口